尿素产量继续维持高位 价格或将继续走弱 环球热议
来源:亚汇网     时间:2023-04-19 12:37:15

【观点小结】


【资料图】

核心观点:供应方面,

月差:主力合约已经转换为09合约,5-9月差已经到达历史高位,进一步参与的风险较大。

政策:中央财政下达资金100亿元,向实际种粮农民发放一次性补贴,统筹支持春耕生产,进一步调动农民种粮积极性。

现货:进口合成氨冲击国内市场,合成氨价格加速下行;煤价近期在需求走弱的预期下不断下跌,无烟煤价格下跌尤甚,尿素面临成本坍塌。

库存:需求弱势的情况下,尿素企业出现旺季累库。

出口:国际价格快速回落,尿素出口大幅降低已无悬念。

需求:复合肥企业开工率有所回升,但持续性仍有待检验;三聚氰胺利润较差,开工率虽未明显回落,但进一步提升的可能性也没有,整体而言,尿素需求依然较弱。

【现货价格或将继续下行】

现货价格短暂企稳后,销售再次转弱,高库存压力下,企业或继续选择降价。

国际尿素价格持稳,但低于国内价格,出口没有利润。

【尿素产量或继续维持高位】

本周有1家企业计划检修,下周预计有2家企业计划检修。

中煤、红四方等装置有复产预期。下周预计产量将继续维持高位。

【尿素旺季累库】

本周尿素价格持续下行,企业销售较差,库存继续上升,出现旺季累库的现象。

本周部分货源离港,主要是烟台港大小颗粒货源离港,黄骅港部分货源集港,其余港口未见明显变化,港口库存量下降。

【尿素高利润时代或将结束】

煤炭价格继续下行,合成氨受进口冲击加速下行,但尿素现货价格也出现大幅回落,利润开始走低。

【出口量或大幅减少】

【尿素需求平稳推进】

下游复合肥企业在停工后重新开始拿货,企业预收天数有所回升,但如果后续复合肥企业销售未能持续好转,则尿素企业的预收天数或将再度回落。

复合肥成交依然不佳,化肥价格整体处于下行趋势,尤其是磷钾肥持续弱势,令复合肥下游经销商拿货谨慎,业界情绪普遍看空。

复合肥企业开工率、产量在成本库存去化较慢的情况下不断走低,企业生产积极性较弱。

三聚氰胺价格近期继续弱势下行,并未出现年初乐观估计的需求复苏,下游工厂接单不足,传导至三聚氰胺市场。

虽然三聚氰胺利润不好,但停产、检修的企业并不多。下周,丰喜平陆、舜天4期、华强、新疆玉象检修装置将逐步恢复;华尔泰有检修计划,但时间未定,三聚氰胺产能利用率提升,预计在67%左右。

【上游煤价持续下跌】

煤炭价格在需求转弱的预期下不断走低,尤其是无烟煤价格下跌加速,虽然近期电厂日耗上行,补库需求回升,但整体而言,需求仍然偏弱,煤价或继续承压下行。

国际合成氨价格不断下调,进口合成氨主要从连云港、湛江港冲击国内市场,国内价格随之下调,现在利润已经接近成本线。

【期价快速下行】

尿素仓单较常年均值偏高。

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