6月最后一个交易日，A股迎来久违的上涨。市场表现有所回暖，信心也在明显恢复。对于6月30日股市表现的原因，机构认为，这是对A股“七翻身”存在高预期，随着近期货币政策的调整，股市大概率已经开始新的上涨，上涨周期将持续至12月。

下周，A股将正式步入下半年，短期来看，市场还存在哪些转机？投资者苦等的“7月翻身”概率几何？中长期而言，机构看好哪些方向？市场整体上涨的趋势又能维持多久？

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(资料图)

“七翻身”概率几何？

A股市场中一直流传着这样一句话——“五穷六绝七翻身”。即年初在重大政策以及业绩的助推下，股市往往能走高，但到了5月和6月，这些因素的影响逐步消退，股市常陷入震荡调整。7月开始，下半年政策预期将持续推出，叠加半年报也将陆续公布，股市又会开始活跃起来。

那么，7月A股市场上涨概率有多大？

回顾近20年（2003年7月至2022年7月，以沪指和深成指为例）的历史数据可以发现，7月股市上涨概率确实较高，且平均涨跌幅为正。

近20年来，上证指数、深证成指7月上涨次数均为11次，占比55%。而从平均涨跌幅看，上证指数7月平均收益率为1.5%，深证成指为2.34%。

具体板块来看，申万31个行业近20年在7月份上涨概念有所不同。结果显示，通信板块上涨次数占比最高，达70%；电子、国防军工为65%；农林牧渔、基础化工、钢铁、有色金属、交通运输等多个行业达60%。

从数据看，7月“翻身”概率较高，不过以此为指引进行投资并不可靠。星图金融研究院副院长薛洪言认为，第一，综合来看，7月大概率不会迎来强刺激和V型反转，政策托而不举，等待经济内生动力修复。就资本市场演绎来看，政策托底经济，指数下跌有底，政策托而不举，指数上行乏力。这个意义上，7月的A股，向下跌不动了，向上也很难期待大级别指数级行情，大概率仍会在当前的区间内波动。

第二，指数保持稳定，但结构性行情仍有机会。就7月可能的催化来看，（1）暑期消费高峰，或驱动大消费板块走出一波行情；（2）全国极端高温天气持续，电力和消暑相关板块可能迎来主题性投资机会；（3）半年报陆续披露，上半年业绩反转的板块有望走强，如家电家具、保险、中医&；amp；amp；amp；amp；药店、餐饮、出行链、化妆品等，均值得期待。

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公募正积极备战

面对A股结构性机会，公募基金正在加紧备战，这从三大方向可以看出。

首先，调研上市公司热情不减。

Wind统计显示，今年上半年6家公募基金调研超千次，120多家公募基金调研公司次数超百次。具体来看，嘉实基金以1557次的调研总次数位居公募基金调研数量之首，紧随其后的依次是汇添富基金、博时基金、华夏基金等，年内调研总次数均超过1000次。

整体来看，二季度以来，“硬科技”实力的TMT与高端制造等细分领域是公募基金调研较多的领域。公募基金扎堆调研的上市公司集中于TMT与医药生物两大板块，如AI主题的汤姆猫、中际旭创、天孚通信等，半导体的东芯股份、唯捷创芯、中科蓝讯、国芯科技与圣邦股份，医药生物板块的海泰新光、开立医疗等。

其次，除了积极调研之外，多名绩优基金经理也有了新动作。

6月30日，招商基金老将朱红裕管理的招商核心竞争力混合基金公告称，调整限购额度，基金A份额的单日单个基金账户限购金额从此前的20万元放宽至50万元，基金C份额的单日单个基金账户限购金额从此前的1万元放宽至20万元。

6月以来，已有蒋科、孟杰、杨金金、林英睿、鲍无可、赵诣等多位绩优基金经理管理的产品，陆续放宽限购额度或开放申购。基金经理放宽限购额度，或许是出于看好后市机会的目的。赵诣就公开表示“权益市场筑底阶段，或是投资机遇来临之时。”

最后，6月以来，新基金的发行逐渐有令人欣喜的苗头。

例如6月初，泉果基金公告刚登峰跳槽后的首只产品募集成立，其首募规模达到了21.33亿元。工银瑞信基金公告由四大名将联手的新基工银领航三年成立，产品的净认购金额为17.85亿元。几只颇受关注的头部公司或明星基金经理的产品展露暖意，或意味着资金正在“蓄谋抄底”。

“抄底”动向在ETF产品中表现得更明显。截至6月30日，全市场股票型ETF6月获得资金净流入555.19亿元，年内资金净流入达2036.06亿元，并有3只ETF产品年内资金净流入超百亿。在权益市场整体震荡的背景下，ETF规模出现大幅增长，或许意味着资金“抄底”正在持续加码。

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AI又有重大事件

结构性行情下，如何选择方向或将成为下半年的关键。往后看，年内最强主线AI是否还能一战？光伏、锂电等跌跌不休的新能源赛道股又能否迎来反弹？

首先，来看AI方向。

消息面上，2023世界人工智能大会将于7月6日-8日在上海世博中心及世博展览馆举办。本届大会的主题是“智联世界生成未来”，会议活动总体架构按照“1+1+2+10+N”设置，即1场开幕式、1场闭幕式、科技创新和产业发展2场全体会议、10场主题论坛，以及N场生态论坛。

据悉，本届大会参展企业数量、展览面积均创历届之最，涵盖核心技术、智能终端、应用赋能、前沿技术四大板块，包括大模型、芯片、机器人、智能驾驶等领域。据解放日报消息，其中，仅大模型就包含了华为盘古、阿里通义、讯飞星火、百度文心、复旦MOSS等通用大模型，商汤商量、云知声山海等对话模型，腾讯X music等音乐模型，以及垂直行业大模型应用等。

从二级市场角度出发，今年年初到现在，A股市场呈现出的是一种极致的结构性行情，以TMT为代表的科技板块表现非常靓丽，因此，下周AI产业重磅展会的举办，或为短暂熄火后的行情归来提供支撑。

从供给迈向需求的拐点。

其次，新能源赛道方向。

下周，A股正式步入下半年行情，随着中报披露拉开帷幕，基本面向好的赛道股有望获得业绩支撑。对于新能源板块下半年的投资机会，机构普遍指出，在产能扩张缓解供需紧张的背景下，新技术迭代构建的产品优势是把握新能源结构性行情的关键，建议关注新技术落地确定性高的新能源细分赛道。

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下半年A股底气何在？

对于即将开启的下半年行情，除了“七翻身”的短期期待之外，还有中长期的机会在路上。近日，证券日报刊文指出了下半年A股市场信心与底气的来源：

第一，中国经济在利好政策加持下，长期稳中向好的态势是毋庸置疑的。6月30日，国家统计局公布数据显示，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所改善。被业内普遍解读为当前我国经济的基本格局温和复苏，进入下半年经济复苏的动能有望边际增强。

第二，内外资一致认为，A股下半年机会大于风险。有机构预计，下半年，不但北向资金继续涌入A股市场，同时，公募基金发行有望恢复至历史均值水平，险资、银行理财、ETF基金预计贡献均超千亿元增量资金。下半年A股迎来的增量资金，整体规模将超过上半年。

第三，上市公司披露中报大幕即将拉开。截至6月30日收盘，已有66家上市公司披露了2023年半年度业绩预告，其中，56家预喜，占比超八成。下半年，随着上市公司业绩增速提升，市场的估值吸引力进一步增加。从估值角度看，当前A股市场也处于相对底部区间。

后续具体配置上，中信建投证券分析，短线建议关注消费、机器人、人工智能等相关板块的投资机会。中线配置则有四大方向：

一、成长主线。重点关注高端制造和既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向如：新能源、数字经济及人工智能产业链如芯片等。

二、稳增长主线。当前经济恢复基础尚不稳固，宏观政策还有继续发力的必要性，可持续关注在“稳增长”持续加码下有望受益的新老基建、地产产业链、建材等板块。

三、左侧逢低布局出现基本面回暖迹象的消费服务行业，包括：社会服务、医药生物、黑色家电、商贸零售、食品饮料、券商等。

四、央企估值回归方向。如中字头、央企资产整合等。五、重视大周期趋势，看好黄金和船舶等。长远来看，成长股和核心资产都是资产配置的重要组成部分，可逢低均衡配置。

本文源自：证券之星